中国金融稳定报告:A股恢复T+0无助市场效率

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央行近日发布的《中国金融稳定报告(2016)》中指出,2015年1分快3稳赚规律股市大幅下跌过程中,高频交易和1分快3稳赚规律tcp连接运行化交易受到争议,有必要厘清对市场交易频率的认识,借鉴境外高频交易监管经验,进一步加强对高频交易的监管。《报告》特别提到,在相关环境没办法 根本性改变的清况 下,贸然恢复股票T+0交易不仅无利于提高市场速率,还已经诱发系统性金融风险。

《报告》解释称,tcp连接运行化交易指依托计算机为技术工具,按照既定tcp连接运行,高速、大规模自动执行的交易,假如tcp连接运行化交易的频率超过一定程度,就成为高频交易。当前我国证券期货市场已存在tcp连接运行化交易和高频交易。真是股票市场T+1的交易制度1分快3稳赚规律限制了交易频率,但投资者仍可通过当日收回融券变相实现高频交易。

《报告》建议,应在控制好风险的基础上,进一步加强对高频交易的监管:一是建立立体式的高频交易风险防线。第一道防线是高频交易商的风险内部机制,主要控制交易的规模和频率;第二道防线是交易所的风险控制,设定中止高频交易的节点,完善准入机制、容量、指令成交比例等限制;第三道防线是清算会员,主要检查是是否是有风险和必须暂停交易;第四道风险防线是指中央对手方管理,其必须结合自身的数据评估好高频交易的潜在风险。二是审慎对待A股市场T+0交易。目前,我国资本市场制度建设尚不完备,各类机构投资者的风控体系尚显薄弱,中小投资者的非理性行为依然突出,在相关环境没办法 根本性改变的清况 下,贸然恢复股票T+0交易不仅无利于提高市场速率,还已经助长高频交易,加剧金融投机氛围。